黑色系以螺紋鋼、鐵礦石為首節(jié)后走勢(shì)在宏觀的氛圍發(fā)展一度拉漲,但結(jié)果好景不長(zhǎng),本周上沖盤(pán)面上沖失敗,再次短線回落,19日?qǐng)?bào)收陰線,后市該朝何處去運(yùn)行,黑色系之間還有牛市嗎?
螺紋鋼,目前期現(xiàn)結(jié)構(gòu)上,現(xiàn)貨價(jià)略為升水主力合約,不存在大幅度的期現(xiàn)價(jià)差,此結(jié)構(gòu)下既不利于現(xiàn)貨套保也不利于現(xiàn)貨商挺價(jià),所以多空走向完全在于供需結(jié)構(gòu);
國(guó)慶節(jié)后,趕工需求短期釋放,黑色盤(pán)面價(jià)格上漲兌現(xiàn),但是對(duì)比庫(kù)存可以知道,2020年的鋼材庫(kù)存可謂天量,對(duì)比去年同期高出400多萬(wàn)噸,在如此巨大的庫(kù)存壓力下,平均每周去庫(kù)存需要同比高出50%才能形成利多,也就是每周起碼要去庫(kù)存70萬(wàn)噸以上,這個(gè)數(shù)值在節(jié)后短暫達(dá)標(biāo),所以有了節(jié)后的短期拉漲。
說(shuō)下鐵礦石,由于目前的鐵礦石結(jié)構(gòu)明顯傾向于現(xiàn)貨上漲,而合約呈BACK的排列,有基差修復(fù)的空間,因此節(jié)前的下跌注定難以順利,但以震蕩的形式完成。
螺紋鋼的需求由本周開(kāi)始預(yù)計(jì)將難以繼續(xù)維持70萬(wàn)噸的去庫(kù)存效率,所以需求的持續(xù)性不足將導(dǎo)致高庫(kù)存的壓力將逐步兌現(xiàn),如此一來(lái),螺紋鋼在利多出盡之后價(jià)格還將面臨回落,
而只有當(dāng)螺紋鋼的利潤(rùn)進(jìn)一步壓縮,導(dǎo)致大量減產(chǎn)之后,價(jià)格才會(huì)走強(qiáng),預(yù)計(jì)會(huì)利多05合約冬儲(chǔ),這一切都需要一個(gè)過(guò)程,總結(jié)來(lái)看,01合約將逐步走弱,而05合約將會(huì)在后期價(jià)格回落之后走強(qiáng)。
同樣由于螺紋鋼的利潤(rùn)降低,焦炭作為原材料的上漲會(huì)進(jìn)一步壓縮利潤(rùn),后期鋼廠減產(chǎn)概率極大,鐵水還后期的下滑失去時(shí),所以與焦炭存在互補(bǔ)關(guān)系的鐵礦石也將需求下降,如此一來(lái)又會(huì)導(dǎo)致鐵礦石的庫(kù)存積累。
盤(pán)面分析:
就盤(pán)面來(lái)看,螺紋鋼尚不明朗預(yù)計(jì)將在高位短期震蕩反復(fù)一段時(shí)間,鐵礦石盤(pán)面技術(shù)面雙頂部形態(tài)較為明顯,且節(jié)后反彈觸及雙頂頸線后受阻回落,雖然期現(xiàn)結(jié)構(gòu)尚能起到短線支撐效果,但是預(yù)計(jì)后期價(jià)格在逐漸積累的庫(kù)存以及逐漸降低的需求現(xiàn)實(shí)下將震蕩走弱。
具體到操作,盡管目前的各種邏輯的猜測(cè)市場(chǎng)的頂部,但基于客觀條件具體的量化信號(hào)市場(chǎng)仍處于上升的趨勢(shì),所以短期需要格外小心,除了風(fēng)險(xiǎn)控制,不得不等待一個(gè)短時(shí)期能夠驗(yàn)證預(yù)期的短。
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